​上市申请被「发回」、保荐人被「贴堂」，五年来20宗

贴堂：指将学生优秀的作品或作业，张贴在教室的墙壁上，让其他人观摩学习（多用于香港、澳门地区）

12 月 3 日，亚东集团的上市申请被香港交易所发回，其于 11 月 27 日递表招股书，由富强金融资本保荐；

12 月 4 日，耳东影业的上市申请被香港交易所发回，其于 11 月 28 日递表招股书，由香江资本保荐。

亚东集团、耳东影业的上市申请双双被发回，富强金融资本、香江资本亦被「贴堂」，导致2019年的「被发回」上市申请增加至3宗。

保荐人贴堂，五年 20 宗

2014年香港交易所就上市保荐人实施「贴堂」制度，若新上市申请不能通过「初检」，港交所将退回其上市申请，但保荐人及公司的名称连同「被发回」日期将被永久性登载在披露易网站，名称一遭「贴堂」后不会剔除。「贴堂」，在一定程度上是变相的「点名及羞辱」（name and shame）。

截止至今，「贴堂制」已实施五年，主板、创业板(GEM)目前各有 10 宗上市申请被发回，涉及 19 名保荐人。

贴堂后再申请上市的，主板没有1家成功，创业板成功率50%

就目前的情况来看，10家主板「被贴堂」后再申请上市的，没有1家在香港成功上市的；至于尚乘策略资本集团，没有在香港重新递表，而是成功转去了纽交所IPO上市。

而10家「被贴堂」的创业板(GEM)上市申请，最终有5家仍能成功上市，分别是百应租赁控股(08525.HK)、立高控股(08472.HK)、超智能控股(08355.HK) 、万里印刷(08385.HK)、佳民集团(08519.HK)。其中前三家在「被发回」后，重新递交上市申请，一次便成功上市；万里印刷，是重新递交了两次，才成功；佳民集团，重新递交了三次，并且第三次申请时更换了保荐人(由康宏资本改为创升融资)后，才成功上市。

保荐人贴堂，源于洪良国际

香港证监会不时对保荐人进行例行检查，发现一些保荐人在处理新股上市(IPO)时出现严重的缺失及违规情况。其中，以2010年的洪良国际一案最为轰动，上市不足3个月便被踢爆招股书造假，触发香港证监会大幅收紧保荐人监管制度，推出保荐人「贴堂制」。

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